Аналитика, Банки, Латвия, Экономика

Балтийский курс. Новости и аналитика Четверг, 03.12.2020, 22:30

У ВВП лето перед зимними вызовами

Лива Зоргенфрейя, главный экономист Swedbank в Латвии, 29.10.2020.версия для печати
Третий квартал порадовал самым быстрым в истории наблюдений ростом по отношению к предыдущему кварталу. Конечно, несложно было сделать это на фоне очень печального второго квартала.

Если после объявления данных за второй квартал мы могли успокаивать себя мыслью, что будущее вырисовывается в намного более светлых тонах, то радость по поводу успешного развития в третьем квартале уменьшает то, что на горизонте, увы, вновь образуются мрачные тучи. Новые данные позволяют думать, что спад ВВП в этом году будет меньше, чем прогнозируемые 5%, однако из-за вспышки вируса восстановление задержится, и прогнозы роста на следующий год, скорее всего, будут уменьшены.

ЦСУ извещает, что ВВП в третьем квартале сего года вырос на 6.6% по отношению к предыдущему кварталу (сезонно и календарно выровненные данные), тем самым вернув большую часть утерянного из-за вспышки вируса в первой половине года. ВВП по-прежнему на 3.1% ниже уровня соответствующего периода прошлого года.

Во втором квартале во всех отраслях наблюдалось замедление активности, а во многих случаях – и спад. В свою очередь, третий квартал, скорее всего, как раз наоборот, принесет улучшение почти во всех секторах.


Положительному развитию способствовал прирост в производственных отраслях, где объемы выросли на 0.4% по отношению к предыдущему году. Скорее всего, дела шли хорошо в сельском хозяйстве, ведь урожай в этом году радует. В обрабатывающей промышленности после спада улучшение также было стремительным, однако, скорее всего, до прошлогоднего уровня мы еще не доберемся. И в строительстве, судя по всему, третий квартал прошел довольно успешно.


В секторе услуг, как и ожидалось, по-прежнему зарегистрирован спад добавленной стоимости в размере 4.8% относительно третьего квартала 2019 года. Однако улучшение относительно второго квартала ощутимое. Положительное влияние оказала розничная торговля, которая сумела нарастить объемы на 4.3%. В свою очередь, по-прежнему наибольший негативный вклад в годовом выражении, скорее всего, зарегистрирован в транспорте и в связанных с туризмом отраслях, где до докризисного уровня, к сожалению, еще далеко.


Доступные предварительные данные по последнему кварталу года уже указывают на сокращение активности. Вышедшие сегодня показатели настроения за октябрь свидетельствуют о сокращающемся индексе  экономического доверия. В то время как настроение в розничной торговле еще остается на прежнем уровне, усиление пессимизма наблюдается в секторах услуг, промышленности и строительства.


Данные мобильности Google свидетельствуют об уменьшении потока людей в общественных местах. Данные Swedbank по картам показывают, что расчеты в ресторанах, которые увеличились летом, вновь упали ниже уровня 2019 года. В свою очередь, расчеты за гостиницы и авиасообщение ниже прошлогоднего уровня соответственно на 70% и 83%. Следует признать, что вторую волну вируса и из-за осмотрительности потребителей, и из-за ограничений сразу чувствуют те сектора, которые уже при первой волне тяжело пострадали и в летнее время не смогли полностью восстановиться.


Опросы руководителей закупок еврозоны свидетельствуют, что по оценке промышленников активность в октябре продолжала расти, однако индекс оказывающих услуги предприятий уже упал ниже отметки в 50 пунктов, а это обозначает спад активности. У нашего важнейшего делового партнера – Германии – до этого момента все было относительно неплохо, и эта страна была движущей силой еврозоны. Однако будущее выглядит мрачно – во всей Европе активность снова ограничивается. Например, во Франции объявлен частичный карантинный режим, да и в Германии существенно возросли ограничения (lockdown light). Правда, эти меры по-прежнему более легкие, чем были весной, поскольку производственные предприятия в большинстве случаев продолжают работать, и публичные услуги доступны.


Все это наводит на мысль, что восстановление экономики в конце года остановится, а активность, скорее всего, и вовсе сократится. В этот раз и в Европе, и в Латвии мы ожидаем меньший спад, чем весной, поскольку благодаря тому, что мы лучше ознакомились с вирусом и знаем, как успешнее защищать население и лечить заболевших, есть надежда, что при соблюдении обществом всех правил не придется полностью закрывать экономику. К тому же на основании предыдущего опыта правительства также научились эффективнее поддерживать экономику, что тоже должно уменьшить размер ущерба. Зимняя пора будет полна вызовов.

 







Поиск