Аналитика, Балтия – СНГ, Банки, Инвестиции, Кредит, Круглый стол, Латвия, Финансы, Форум, Экономика

Статья подготовлена для  Круглого стола на тему: «Банковская отрасль в Балтийских странах: уроки кризиса», проведенного 24 февраля 2010 года Балтийской международной академией, Конфедерацией работодателей Латвии, интернет-журналом The Baltic Course и Дипломатическим экономическим клубом.

Валерий Ролдугин.

Первыми лицензии получили — Рижский межрегиональный банк Балтия (позднее переименованный Banka Baltija) и Инновационный банк (позднее переименованный в Latvijas rekonstrukcijas un attīstības banka).

На рубеже 1990-ых годов к первым двум коммерческим банкам присоединились еще пять: Rīgas Komercbanka, Торговый банк, Simkass (позже Kredo banka), Rīga-banka (позже Trasta komercbanka) и Zemes banka. Процесс создания первых банков был сложный, так как окончательное решение о выдаче лицензии принималось в Москве Государственным банком СССР.

Cитуация изменилась после восстановления независимости Латвии. Стали стремительно создаваться новые банки. Их лицензированием стал заниматься Банк Латвии, основанный 31 августа 1990 года. Банк Латвии в свое ведение перенял 49 отделений Госбанка СССР. Учреждение новых банков происходило в соответствии с Законом ЛР "Об акционерных обществах", а их деятельность регулировалось законами "О банках" и "О Банке Латвии", принятыми в 1992 году.

Важные структурные изменения в отрасли произошли с 1991 по 1993 годы. Двенадцать государственных отделений было продано уже работавшим в то время банкам (Banka Baltija, Parekss banka, Olimpija), на базе 15 отделений было создано 8 самостоятельных банков, одно отделение было ликвидировано, а 21 — объединены в учрежденный государством коммерческий банк Latvijas Universālā banka, который позднее (1995-1996 гг.) был приватизирован.

В этот же год произошли первые процессы объединения: Sakaru banka и банк Dālderis, Banka Baltija и Rēzeknes komercbanka. У двух банков, которые так и не приступили к активной деятельности (Celtnieks, Vesta), были отозваны лицензии.

В 1994 году открылось первое представительство иностранного банка (Dresdner Bank AG). Год был отмечен и первыми банкротствами в отрасли, в результате которых Банк Латвии аннулировал лицензии семи банков: Lotta, Kurzeme, Sigulda, Reko banka, Latvijas rekonstrukcijas un attīstības banka, AVIA banka, TOP banka .

Реформирование кредитной системы в Латвии

После восстановления независимости Латвии центральный банк приступил к реформированию кредитной системы. В его деятельности можно отметить как положительные, так и отрицательные моменты.

Несомненно, одной из причин банковских кризисов 1995 и 1998 годов послужили недостатки деятельности самого Банка Латвии. Созданию определенных проблем способствовала также быстрая ценовая либерализация, отмена субсидий, манипулирование с фондами предприятий при обмене старых денег  на новые.

Вместе с тем в области регулирования всей банковской системы в Латвии начали происходить существенные изменения в направлении упорядочения требований к кредитным учреждениям. Это позволило укрепить позиции всей кредитной системы страны, повысить доверие к банкам, улучшить их показатели финансовой деятельности. В заслуги Банка Латвии входят и те действия, которые были им предприняты по преодолению банковского кризиса.

До 1995 года количество банкротств не превышало двух-трех в течение года. В результате кризиса количество отозванных Банком Латвии лицензий достигло 15-ти: Tautas banka, Latgales komercbanka, Latintrādes banka, Depozītu banka, Centra banka, Alejas komercbanka, Polārzvaigzne, Liepājas komercbanka, Kredo banka, Olimpija, OLTI banka, Talsu komercbanka, Lettika, Rīgas Starptautiskā banka и Banka Baltija. В 1996 году лицензий лишились еще семь банков: Tukuma banka, Daugavas banka, Bauskas banka, AKO banka, Dinastija, Jelgava, Atmoda.

В 1995 году объединились Multibanka и LTN-Skonto. В том же году работу начал первый филиал иностранного банка — Рижское отделение Societe Generale (Франция). Началась приватизация крупных государственных банков — Unibanka, годом позже — Krajbanka.

Несмотря на то, что число закрытых банков было велико, суммарный банковский капитал быстро возобновился. Заметное сокращение числа банков и тот факт, что среди них были банки из первой десятки, в том числе и самый крупный банк страны — Banka Baltija, существенно повлияли на основные показатели отрасли, что дало основание говорить о банковском кризисе в Латвии в 1995 году.

Причины банковского кризиса в Латвии в 1995 году

Одной из основных причин банковского кризиса 1995 года послужило то, что банки не управляли в должной мере рисками. Банки работали на рынках, которые недостаточно изучили. Экономический спад, медленный темп реформ и несовершенство законодательства сохраняли и без того высокую степень риска в банковской деятельности.

Многие из них увлеклись спросом на банковский кредит. Предоставляли кредиты и привлекали депозиты по высоким ставкам, которые впоследствии резко снизились.

Немалое значение для стабилизации банковской системы имела и жесткая позиция Банка Латвии при осуществлении надзора над коммерческими банками. Только за год после кризиса Банк Латвии выпустил более десятков правил, указаний и постановлений.

Наиболее важные из них: ужесточение нормативных требований к коммерческим банкам; представление в Банк Латвии сведений об акционерах; ограничение привлечения депозитов от физических лиц банками, имеющими недостатки в финансовой деятельности; обязательное прохождение банками ежегодных проверок у международных аудиторских компаний; согласование с Банком Латвии любых изменений в капитале, в руководстве и т.п. Хотя, все это осложнило работу коммерческих банков, упорядочение их деятельности было оправданным, поскольку положительно сказывалось на развитии банковской системы.

Некоторые банки имели некомпетентное руководство, которое не смогло прогнозировать развитие финансового и валютного рынка. Вопреки действующему законодательству Банк Латвии утверждал на должность Председателей Правлений и их заместителей людей, которые даже не имели экономического образования, не говоря уже о стаже работы в банковской системе. Не хватало грамотных специалистов в области кредитования, валютных операций и банковского маркетинга. Как следствие, часто допускались ошибки при кредитовании и оценке бизнес-планов. Банковские распорядительные органы не осуществляли должного контроля.

По закону "О кредитных уч­реждениях", вступившему в силу в октябре 1995 года, Банк Лат­вии получил новые контролиру­ющие полномочия как в аспекте лицензирования банков, так и существенных изменений в со­ставе акционеров. Банк Латвии этот контроль значительно уси­лил, особенно с принятием в начале 1996 года новых правил лицензирования. Он регулярно проверял банковские записи и связанные со сменой акционеров мероприятия и, ес­ли правила не соблюдались во всей полноте, применял фи­нансовые санкции.

Банк Латвии установил для кредитных учреждений широкий набор норма­тивов и правил. Разрабатывая их, он исходил из принципов и нормативов, действующих в банковских сис­темах развитых стран, учитывая дирек­тивы ЕС в бан­ковской сфере и принципы Базельского комитета банковского надзора. Некоторые их них были даже стро­же.

Например, требование доста­точности капитала (10%) для покрытия установленных рис­ков. Базельским комитетом доста­точность капитала была установлена на уровне 8%. Следует заметить, что этот норматив в то время не имел столь важного значение, т.к. достаточность капитала банковской отрасли на тот момент составляла более 17%.

В середине 1995 года Банк Латвии классифицировал банки, разделив их на такие, которые могут принимать депозиты физи­ческих лиц, и на такие, которым это не разрешается. Это было сделано, чтобы проинформиро­вать, куда безопаснее вклады­вать деньги. Банк Латвии осо­бенно внимательно контролировал те банки, деятельность которых не ограничена, и привлекал к этому как своих проверяющих, так и команды аудиторов. Каждый квартал эти банки дол­жны были публиковать в периодиче­ских изданиях итоговые статьи баланса — после того, как их проверял Банк Латвии. На­чиная с 1994 года, Банк Латвии каждый апрель публиковал ре­зультаты годового аудита всех банков, указывая банки, для которых в докладе аудиторов имелись замечания. 

Немало было сделано и в области применения международных стандартов бухгалтерии и аудита. Банк Латвии создал систему финансового анализа, основанную на сведениях, указанных банками. Такай анализ привле­кал внимание каждого банка к важнейшим финансовым факторам и определял негативные тенденции. В этом отношении  финансовый анализ действовал как система своевременного опо­вещения, вскрывая проблемы от­дельных банков. Кроме того, начиная с 1993 года, Банк Латвии требовал, чтобы круп­нейшие банки готовили свои отчеты в соответст­вии с международными стандар­тами бухгалтерского учета и в полной мере формировали накопле­ния на плохие долги. Эти требо­вания в октябре 1995 года были включены в 3акон о кредитных учреждениях и стали обязательными для всех коммерческих банков.

В 1997 году была завершена приватизация Latvijas Unibanka (государственная доля снизилась до 7,6%). В рамках приватизации Latvijas Krājbanka к нему присоединился Rīgas Apvienotā Baltijas banka. Реальную деятельность начали два новых банка — Vereinsbank Rīga и Māras banka. В то же время Банк Латвии в связи с неплатежеспособностью отозвал лицензии у Sakaru banka и Latvijas Privātbanka .

В то время Банк Латвии играл важную роль в регулировании ликвидности банков, направленной на ограничение колебаний процентных ставок. Дело в том, что величина процентных ставок определяется денежными потоками и величиной спроса и предложения на финансовом рынке. Банк Латвии устанавливал ставку рефинансирования, которая служила исходной точкой всей банковской системы. По этой ставке предоставлялись краткосрочные кредиты коммерческим банкам.

Кредитное рефинансирование Банка Латвии

Одним из наиболее популярных инструментов Банка Латвии являлось кредитное рефинансирование, которое он начал использовать в 1993 году, выдавая краткосрочные кредиты для обеспечения ликвидности. В конце 1990-ых годов в Латвии наблюдалась тенденция к снижению ставки рефинансирования. Процентная ставка рефинансирования, установленная в 1993 году на уровне 120% годовых, к 1997 году снизилась до 4%. Такая политика давала возможность создавать более выгодные условия для кредитования банков, что позволило осуществлять политику кредитной экспансии. Коммерческие банки снижали процентные ставки, что делало их кредиты более  доступными для развития экономики. Возрастал спрос на кредиты, вследствие чего увеличивались размеры инвестиций.

Первоначально кредиты выдавались каждому банку в пределах определенных максимальных границ, которые зависели от выполнения нормативных требований, установленных Банком Латвии. Такой порядок был необходим, потому что кредиты выдавались без обеспечения. Размеры рефинансирования были сравнительно ограничены, так как большая их часть использовалась для конвертации иностранной валюты. Хотя кредиты были небольшими, все же они позволяли банкам сохранять ликвидность в случаях, когда те не могли получить их на межбанковском рынке, который в то время был слабо развит. С ноября 1993 года, когда спрос банков на кредитные ресурсы стал все чаще превышать предложение, Банк Латвии начал организовывать кредитные аукционы.

Кредиты по-прежнему выдавались без обеспечения, поэтому круг участников аукционов был ограничен. К участию в аукционах допускались лишь капитализированные банки, с хорошей ликвидностью и надлежащим выполнением установленных нормативов. Ставка рефинансирования, как базисная ставка Банка Латвии, была ниже ставок на межбанковском рынке, что соответствовало целям монетарной политики Банка Латвии — снижению официальных процентных ставок.

Развитие рынка государственных обязательств

Развитие рынка ценных бумаг снизило необходимость покрывать внутренний долг кредитами Банка Латвии. В результате появилась возможность ограничить дополнительную эмиссию, снизить инфляцию. Главным источником финансирования дефицита бюджета были государственные внутренние долговые обязательства. В 1996 году спрос на них существенно превышал предложение.

Установленный Банком Латвии 15 июля 1993 года объем резервных требований составлял 8% от остатков привлеченных по всем видам и срокам денежных средств. Это означало, что каждому банку имеющему лицензию необходимо в период времени с 16 числа предыдущего месяца до 15 числа отчетного месяца зарезервировать средние за день денежные средства, соответствующие объему упомянутому в требованиях. Поэтому объем средств в различные дни мог существенно отличаться. При этом 50% от нормы обязательных резервов могли быть средние кассовые остатки в латах, остальную часть необходимо было резервировать на корреспондентском счете в Банке Латвии. На декабрь 1998 года объем банковских резервов составлял 129,9 млн. лат, в том числе кассовые остатки — 34,3 млн. лат. Кассовые остатки в иностранной валюте для выполнения резервных требований не брались во внимание. Оценка норм исполнения резервных требований по среднему показателю давало возможность банкам свободнее обращаться со своими средствами и обеспечивать ликвидность в расчетах.

Для того, чтобы резервные требования рассматривались как монетарный инструмент по ограничению денежного предложения, с 1 апреля 1997 года Банк Латвии предоставил банкам право не включать в расчет резервных требований обязательства, которые возникают при сделках с иностранными центральными банками, а также с местными и иностранными кредитными учреждениями.

В результате у банков появилась возможность увеличить денежное предложение и в рамках этого консервативного инструмента монетарной политики. По прошествии года с момента введения этих изменений объем обязательств перед иностранными центральными банками и кредитными учреждениями увеличился более чем в три раза.

Это давало возможность привлекать дополнительные кредитные ресурсы на более длительный срок. На конец апреля 1997 года они составляли 57,1 млн. лат, а уже в конце апреля 1998 года возросли до 183,5 млн. лат.

В 1997 году снижение ставок по кредитам способствовало снижению дисконтных ставок по обязательствам. В начале 1997 года они составляли 8-10,5%, а к концу года снизились до 3,5-5,5%. Общий объем государственных ценных бумаг в обороте за 1998 год снизился на 18,4% и на конец года составил 127,0 млн. лат. Соответственно, снизился по сравнению с предыдущим годом удельный вес всех имеющихся в обороте срочных долговых обязательств: долговые обязательства на 12 месяцев — 36,5%, на 6 месяцев — 8,0%, на 3 месяца — 1,7%, на 1 месяц — 0,2%, а удельный вес 2 годичных облигаций составил 53,6%

Вместе с тем стабилизация финансового рынка в то время достигалась в основном за счет проведения валютных интервенций. Благодаря операциям по покупке и продаже иностранной валюты имелась возможность снижения процентных ставок по кредитам, что благоприятно сказалось на формировании предпринимательской среды. Жесткая позиция в определении курса лата позволила ограничить инфляцию, повысить финансовую дисциплину, создать условия для некоторой стабилизации предпринимательской деятельности и для доверия со стороны зарубежных инвесторов.

Стоит сожалеть о плохой координации действий между правительством и Банком Латвии. Если бы вовремя подкрепить стабильную национальную валюту разумной налоговой политикой, стимулирующей инвестиции, то можно было рассчитывать на появление внутреннего инвестиционного спроса, который дал бы возможность проводить более эффективно структурные преобразования в экономике. По мере своего развития денежный рынок и рынок ценных бумаг оказывали бы стимулирующее действие на развитие производства, создавая условия для связывания в торговом обороте значительной денежной массы.

Развитие валютного рынка Латвии

С 1 июля 1997 года вступили в силу "Условия торгов (валютные swap сделки) по покупке c последующей продажей и продаже с последующим выкупом лат". Банк Латвии их разработал с целью внедрения в практику нового финансового инструмента. Сроки таких сделок не превышали трех месяцев. С 12 мая 1998 года раз в квартал Банк Латвии стал организовывать торги с валютными обратными сделками. Объем валютных "своп" (swap) сделок в декабре 1998 года составил 23,1 млн. лат, в том числе 7,5 млн. лат с 7 дневным сроком (средневзвешенная процентная ставка — 6,8%), 6,9 млн. лат с 28 дневным сроком (средневзвешенная процентная ставка — 7,5%), 8,7 млн. лат с 91 дневным сроком погашения (средневзвешенная процентная ставка — 8,6%). Из привлеченных вкладов в банковской структуре доминировали депозиты до востребования. В апреле 1998 года их удельный вес в общем объеме депозитов составлял 73,4%.

Отметим, что валютный рынок традиционно является одним из наиболее развитых и ликвидных секторов финансового рынка Латвии. Его средний оборот за день в апреле 1998 года составлял 279,9 млн. лат. Напротив, на межбанковском рынке в тот период средний ежедневный оборот был почти в четыре раза меньше (76,3 млн. лат).

До 1994 года в Латвии было невозможно проводить операции на открытом рынке, т.к. не было государственных ценных бумаг. После их эмиссии объем государственных долговых обязательств рос сравнительно медленно, и их ликвидность была недостаточно велика, потому что вторичный рынок долговых обязательств был неактивным и слабо развитым.

Свое значение такие операции приобрели лишь после 1997 года. Объем государственных ценных на вторичном рынке за 1998 год составил 704,5 млн. лат. Удельный вес сделок с резидентами возрос с 46,4% (в 1997 году) до 78,0% (в 1998 году), а с нерезидентами снизился с 18,0% до 2,3%.

Путем проведения операций на открытом рынке осуществлялось регулирование резервами, обеспечивающее фиксированный уровень нормы процента, определенный тактической задачей, несмотря на возможные изменения процентных ставок, обусловленные воздействием рыночных процессов. В качестве стабилизирующей меры

Банк Латвии проводил покупки на открытом рынке ценных бумаг, расширяя тем самым резервы банков и увеличивая предложение денег в той мере, которая была достаточной для сохранения процентных ставок на прежнем уровне. При этом повышение спроса на деньги оказывал давление на норму процента. По мере того как норма процента превышала запланированный уровень, Банк Латвии начинал покупку ценных бумаг у коммерческих банков. Процесс использования избыточных кредитных ресурсов увеличивал рост денежной массы, находящейся в обороте. Покупки на открытом рынке продолжались до тех пор, пока не создавалось достаточное количество новых денег, обеспечивающее соответствие спроса и предложения денег при неизменной норме процента.

Таким образом, латвийский рынок достигал определенного равновесия.       

Если же Банк Латвии продавал ценные бумаги банкам, стерилизуя денежную массу — процентные ставки возрастали. Объем сделок Банка Латвии по купле и продаже ценных бумаг в 1998 году составили 109,5 млн. лат (в предыдущем году — 89,7 млн. лат). Наибольший объем сделок был в августе (покупка — 30,2 млн. лат) и сентябре (продажа — 11,5 млн. лат). Банк Латвии в основном покупал государственные ценные бумаги, увеличивая свой портфель ценных бумаг и пополняя с помощью таких операций количество денег в обращении. Портфель ценных бумаг Банка Латвии в середине 1998 года составлял 40,6 млн. лат (по номинальной стоимости).

С октября 1995 года Банк Латвии начал активно использовать "репо" аукционы.  Устанавливаемые Банком Латвии процентные ставки на "репо" аукционах были дифференцированы по срокам и могли быть как выше уровня ставки рефинансирования, так и ниже ее.  

Банк Латвии проводил "репо"аукционы ежедневно, предлагая кредиты на срок 7, 28 и 91 день. Процентная ставка на аукционах немного превышала ставку рефинансирования. В 1997 году объем кредитов выданных  на "репо" аукционах со сроком действия 7 дней составил 55,7 млн. лат, на 28 дней — 33,1 млн. лат, на 91 день — 5,7 млн. лат. В 1997 году Банк Латвии выдал кредитов коммерческим банкам в размере 112,6 млн. лат, что на 3,5% больше, чем в 1996 году. Структура их выглядела следующим образом: repo аукционы — 83,9%, автоматический ломбард — 14,8%, ломбард до востребования — 1,3%.

Объемы кредитования увеличивались с каждым годом. Так, в 1998 году кредиты коммерческим банкам достигли суммы в 458,0 млн. лат, что в 4,1 раза больше, чем в 1997 году. Из них: 58,8% выданы на repo аукционах, 33,1% ломбарды до востребования, 4,2% — автоматический ломбард и 3,9% — кредиты в чрезвычайных ситуациях. За 1998 год 194,4 млн. лат repo кредитов выдано с 7 дневным, 40,6 млн. лат — с 28 дневным и 34,5 млн. лат — с 91 дневным сроком действия. Это давало возможность коммерческим банкам решать проблемы краткосрочной ликвидности, а Банку Латвии, зная сроки погашения выданных кредитов, делать краткосрочные прогнозы изменения ликвидности всего банковского сектора.

Дефицит платежного баланса

В то время, как и сегодня, одной из проблем, тормозящей развитие народного хозяйства Латвии, являлся дефицит платежного баланса. Внешняя торговля по-прежнему оставалась слабым местом в экономике страны. В 1997 году наблюдался рост как экспорта, так и импорта. Но разрыв между ними увеличивался высокими темпами, создавая значительный дефицит в торговом балансе страны.

Объем внешней торговли в 1997 году составлял 2554,1 млн.лат, что на 23,2% больше, чем в предыдущем году. При экспорте 1997 года — 971,7 млн.лат, дефицит достиг 610,7 млн.лат.

Оплата международных услуг уже не могла компенсировать недостающие валютные средства для оплаты товаров, поступающих по импорту. Недостающие валютные средства могли быть получены в основном за счет займов. Поэтому сальдо платежного баланса в то время все больше зависело от движения капитала.

Было понятно, что пока производители товаров не найдут новых рынков и новых покупателей страна будет импортировать в долг, жить за счет конвертации иностранных займов в латы. Единственно правильным решением успешного развития экономики был поиск путей увеличения иностранных инвестиций в производство и инфраструктуру.

Дефицит текущего счета платежного баланса можно было финансировать либо за счет зарубежных финансовых средств, поступающих в государство, либо за счет использования резервов иностранной валюты. В платежном балансе обобщается информация о потоках товаров, услуг, капитала и связанных с ним доходов — процентных платежей, дивидендов — между резидентами Латвии и зарубежными странами.  Учитывая ограниченность государственных бюджетных средств и осторожность коммерческих банков при кредитовании долгосрочных проектов, основным источником долгосрочного капитала могли служить лишь иностранные инвестиции. Однако неэффективное управление экономикой, когда министры экономических ведомств менялись по нескольку раз в год, изменчивая налоговая политика, отсутствие свободного земельного рынка, неупорядоченность законодательства и другие факторы являлись препятствиями в привлечении иностранного капитала. Начиная с 1996 года, правительство пытается ограничить рост внешнего долга. Главная тому причина — неэффективное использование полученных ранее кредитов.        

В отношении государственного долга, как и бюджетного дефицита, Латвия ориентировалась на выполнение требований Маастрихтского соглашения. Внешний долг составляли кредиты международных финансовых организаций и частного сектора. Ряд кредитов был предоставлен Латвии на значительные сроки и на весьма льготных условиях: кредит Международного банка реконструкции и развития — на 17 лет под (7,6% годовых), Эксим банка Японии — на 16,5 лет (4,7%), Европейского банка реконструкции и развития — на 15 лет, кредит американской "Commodity Credit Corporation" — на 30 лет (сроки первоначальных выплат были перенесены на 5 лет).

Остаток правительственного внешнего долга в конце 1998 года составлял 231,5 млн. лат (6,1% от ВВП), и для получения предприятиями иностранных займов правительство выдало гарантии в размере 42,9 млн. лат. Для обслуживания внешнего правительственного долга в 1998 году было израсходовано 37,0 млн. лат. Сумма использованная на обслуживание внешнего правительственного долга была равнозначна 3,5% от годового объема экспорта. Внутренний долг представлял собой займы правительства на местном рынке. С каждым годом он возрастал. Например, в течение 1997 года он увеличился на 5,4% и составил 208,3 млн. латов.

Банковский кризис 1998 года

Банковский кризис 1998 года, в отличие от предыдущего кризиса, был вызван не столько внутренними недостатками в работе латвийских банков, сколько внешними факторами. Основной причиной тому послужил финансовый кризис в России, разразившийся в августе 1998 года. Соответственно во втором полугодии 1998 года российский кризис негативно повлиял и на развитие банковского сектора в Латвии, так как у большинства банков значительная часть активов формировалась вложениями  в страны СНГ. Он был связан с тем, что значительные денежные ресурсы уходили из Латвии в виде инвестиций в иностранные ценные бумаги, т.к. латвийские банки активно действовали на рынках ценных бумаг других стран.

Известно, что выход коммерческих банков из кризисной ситуации 1995 года был во многом достигнут за счет увеличения операций, связанных с инвестициями и конвертацией валют в России и странах СНГ. Банк Латвии не мог этого не видеть. Уже в ноябре 1996 года инвестиции в иностранные ценные бумаги достигли 121,5 млн. лат, а августе 1998 года они составили 171 млн.лат.

Такая миграция капитала была обусловлена высокими процентными ставками по российским правительственным ценным бумагам и коммерческим бумагам предприятий, что создало возможность для получения прибыли латвийскими банками. В то время в Латвии процентные ставки почти в трое отставали от своих аналогов в странах СНГ. К сожалению, Банк Латвии не принял своевременных действий, чтобы оградить национальную банковскую систему от возможных финансовых крахов на денежных рынках стран СНГ.

Финансовый кризис 1998 года внес серьезные коррективы в развитие банковской отрасли Латвии. Он негативно повлиял на деятельность всех банков. Общие потери кредитных учреждений в соответствии с финансовыми отчетами аудиторов за 1998 год составили 56,6 млн. лат (прибыль получили лишь 8 банков, которая составила 3,5 млн.лат). Два банка (Latvijas Kapitālbanka и Komercbanka Viktorija) обанкротились, а Rīgas Komercbanka в начале 1999 года оказался в состоянии неплатежеспособности, убытки которого составили 29 млн.лат. Наибольшую прибыль получил Parekss banka — 1,21 млн. лат (до аудита им была объявлена прибыль в сумме 5,6 млн. лат). Убытки Latvijas Unibanka составили 15,1 млн.лат.

Несмотря на то, что в течение 1998 года Банк Латвии аннулировал лицензии еще двух банков: Latvijas Zemes banka (в связи с присоединением к Hansabank-Latvija) и Doma banka (в связи с недостаточностью капитала), можно утверждать, что в целом банковская система успешно преодолела негативные последствия кризиса. Об этом свидетельствуют позитивные изменения по основным показателям деятельности банковской отрасли и то, что 19 банков из 24 закончили 1999 год с прибылью.

После кратковременной неплатежеспособности в результате удачной санации свою деятельность возобновил Rīgas Komercbanka, правда, при этом сменил свое название на Pirmā Latvijas komercbanka. Два банка присоединились к другим (Rīgas Naftas un ķīmijas banka — к Baltijas Tranzītu banka, а Latvijas Industriālā banka — к Baltijas Starptautiska banka), Latvijas Kredītbanka самоликвидировался, а Banka LAND обанкротился.

В 2000 году Hansabanka купил и присоединил к себе Ventspils Apvienota Baltijas banka.

Рижское отделение Societe Generale (Франция) самоликвидировалось, продав свои активы рижскому филиалу Merita Bank PLC. В этом же году шведский банк Skandinaviska Enskilda Banken (SEB) приобрел 98% акций Latvijas Unibanka. В результате этой сделки удельный вес иностранного капитала банка увеличился с 66,2% до 69,9%. В 2000 году число банков сократилось до 22.

Введение единой системы надзора рынка финансов и капитала

Продолжился процесс совершенствования законодательства. В 1998 году в силу вступают два новых закона: "О предотвращении легализации средств, добытых преступным путем" и "О гарантиях вкладов физических лиц". Важным событием в процессе совершенствования законодательной базы стало принятие Закона "О Комиссии рынка финансов и капитала". В результате Управление по надзору за кредитными учреждениями Банка Латвии, Государственная инспекция по надзору за рынком страхования и Комиссия рынка ценных бумаг объединились в Комиссию  финансов и капитала.

В течение 2001 года были выданы лицензии на банковскую деятельность двум банкам — Akciju Komercbanka Baltikums и Regionālā Investīciju banka. В свою очередь Saules banka присоединился к Rietumu banka. Недолгое время Bank Paritāte находился в состоянии неплатежеспособности (причина — потери банка на рынке ценных бумаг США), однако в результате удачно проведенной санации банк восстановил собственный капитал и продолжил свою деятельность.

Таблица 1. Количество банков и филиалов в Латвии с 1999 по 2009 гг.[1]

Данные динамики  показывают, что количество банков в Латвии в период с 1992 года по 2004 год существенно сократилось. Если в 1993 году количество коммерческих банков в Латвии составляло 61 банк, то в 2004 году количество коммерческих банков  сократилось до 23 банков. Лицензии коммерческим банкам выдавал Банк Латвии, который и  вёл наблюдения за деятельностью банков. С 2001 года Банк Латвии передал эти обязанности Комиссии финансов и капитала.

Развитие банковской системы в начале 2000-х годов

В конце 2000 года объем выданных кредитов вырос до 1086,7 млн. лат, что в 3,8 раза превысило показатели 1996 года. 2001 год для банковской отрасли Латвии был наиболее успешным. Был достигнут наилучший показатель годовой прибыли — 46,7 млн. лат. Стремительно росли все показатели банковской деятельности: активы — на 28,2%, депозиты — на 24,6%, капитал и резервы — на 35,4%, а объем выданных кредитов увеличился еще на 50,5%.

К этому времени основную роль в развитии банковской системе приобрели три крупнейших латвийских банка. Лидером банковской системы в начале 2000-ых годов являлся Parekss banka. Он был самым крупным банком в Латвии по величине совокупных активов, собственного капитала и привлеченных средств клиентов. За период с начала 2000 года по 2003 год активы Parekss banka увеличились на 74% и достигли 954 млн. лат. Однако, лидером по динамике развития среди крупнейших банков являлся Hansabanka, активы которого за аналогичный период удвоились. Второй по величине активов банк Латвии — Latvijas Unibanka, тот же период демонстрировал менее агрессивную динамику. Его активы увеличились лишь на 57%.  

Тем не менее, наибольший объем кредитов среди крупнейших банков Латвии имел Latvijas Unibanka — 543 млн. лат. Он был самым кредитующим среди крупнейших латвийских банков, доля его кредитного портфеля в активах составляла 74,5%. Данный показатель явно отражал кредитную специализацию Latvijas Unibanka. Следует отметить, что у ориентированного на кредитование Latvijas Unibanka соотношение выданных кредитов и клиентских средств составляло 135%. Это означает, что банк направил на кредитование не только все клиентские средства, но и 35% других привлеченных и собственных ресурсов. Учитывая, что Latvijas Unibanka также контролировался скандинавской банковской группой (SEB), скорее всего на кредитование также использовались кредиты материнского банка.

Второе место по объему выданных кредитов занимал Hansabanka — 497 млн. лат. Hansabanka существенно нарастил свой кредитный портфель за последние два года и обошел по этому показателю Parekss banka. Доля выданных кредитов в активах Hansabanka была также высока — 70,5%.

Parekss banka имел самый маленький кредитный портфель среди тройки крупнейших банков Латвии (381 млн. лат) и его динамика отставала от роста кредитных портфелей двух других банков. В целом  структура активов Parekss banka была ориентирована на инвестиции в ценные бумаги и межбанковские операции. Но даже в структуре активов Parekss banka кредитный портфель составлял около 40%.

С такими показателями тройка системных банков стартовала к сегодняшнему кризису. Относительно перспектив развития крупнейших коммерческих банков Латвии можно было заметить следующее: дочерние структуры иностранных банков (Latvijas Unibanka и Hansabanka) будут продолжать динамичное развитие, используя ресурсы головных структур и выгодные позиции на рынке. Эти два банка были нацелены на наращивание объемов кредитования.

Parekss banka управлялся главными акционерами и, как всегда, находился в процессе поиска стратегического инвестора. Финансовая группа Parex разрасталась, что позволяло ей привлекать дополнительный капитал. В нее со временем вошли Parex Bankas (Литва); страховые компании Parekss apdrosinasanas kompanija (Латвия) и Baltic Polis (Литва); лизинговые компании Parekss Lizings (Латвия) и Parex Lizingas (Литва). Работа этой бизнес-группы дополнялась деятельностью брокерской компании Parekss Brokeru Sistema и пенсионным фондом Parekss atklatais pensiju fonds.

Прогнозируемая тенденция была воплощена в реальные цифры. Несмотря на то, что Банк Латвии в 2005 году неоднократно повышал ставку резервирования и довел ее до 8%, банки продолжали наращивать объемы кредитования. Согласно данным Комиссии рынка финансов и капитала, 31 декабря 2004 года кредитный портфель коммерческих банков Латвии оставлял 4380,6 млн. лат, в конце 2006 года — 10872,9 млн. лат, в течение 2007 года наблюдалось самое значительное увеличение, объем выданных кредитов достиг 14916,2 млн. лат (см. табл.2).

Опасность в том, что в связи с неразвитостью латвийского рынка трудно прогнозировать глубину финансового кризиса. Он начинается сразу с кризиса крупных (по латвийским меркам) коммерческих банков, а не с падения биржевых показателей и курса национальной валюты, как в развитых странах. Поэтому денежно-кредитное регулирование и кредитование, в частности, играет значительную роль в экономике нашего государства. Рассмотрим как изменились активы латвийских коммерческих банков за последние пять лет.

Таблица 2. Структура активов латвийских коммерческих банков с 2005 по 2009 гг.[1]

(на конец года, в млн.латов)

В 2009 году активы банков по сравнению с предыдущим годом снизились на 1565,0 млн.лат (6,7%). Рост кредитного портфеля коммерческих банков Латвии в 2008 году возрос на 1672,8 млн. лат (11,2%) и в конце декабря достиг 16588,9 млн. лат. В 2009 году его удельный вес в общих активах коммерческих банков по сравнению с 2005 годом увеличился на 7,6 процентных пункта и составил 71,2% (без данных Parekss banka).

Растут прочие активы и расходы будущих периодов. На 106 млн. латов (81,1%) увеличилась сумма участия банков в основном капитале предприятий. Банки готовятся к новой волне кризиса, передавая проблемные кредиты специально создаваемым для этого структурам.

Анализируя изменения в общих пассивах коммерческих банков за аналогичный период, можно сделать вывод, что прирост депозитов  не был столь стремительным, как прирост кредитов. Например, в 2007 году депозиты возросли на 2417,3 млн. лат или на 31,2%, а их удельный вес в общих пассивах коммерческих банков снизился до 46,4%.

Объемы выданных ипотечных кредитов формируют значительную долю всех выданных в Латвии кредитов. В течение 2007 года общий объем выданных ипотечных кредитов увеличился на 40,6% и их удельный вес в общей сумме выданных кредитов составил 52,9%, что на 1,1% больше чем в конце предыдущего года. В сравнении с концом 2006 года,  общий объём кредитов, выданных предприятиям для увеличения оборотных средств, увеличился на 24,4% и его удельный вес в общем кредитном портфеле коммерческих банков составил 20,3%.

На конец 2006 года латвийскими банками было выдано 916,5 тыс. кредитов. В 2007 году число выданных кредитов увеличилось на 211,4 тыс. (30%). Число выданных частным лицам-резидентам кредитов на приобретение, реконструкцию или ремонт жилья увеличилось на 28,5 тыс. (27,6%) и достигло 131,7 тыс.; потребительских — на 43,5 тыс. (38,3%) и достигло 157 тыс. Число кредитов, предоставленных частным лицам на расчетных карточках и счетах, достигло 583,9 тыс. и увеличилось по сравнению с предыдущим годом на 131,9 тыс. (29,2%).

Недвижимость в Латвии являлась одним из основных инструментов накопления. На протяжении более десяти последних лет она приносила высокую прибыль не только предприятиям, но и физическим лицам. Редко какое предприятие не инвестировало свои денежные средства в сделки с недвижимостью. Эти годы отмечены стремительным ростом цен на все виды квартир по всей территории Латвии. Например, в Риге и ее окрестностях только в течение 2006 года рост цен составил более 100%. Думается, что основными причинами такого роста цен являлись: недостаточные объемы строительства нового жилья, увеличение платежеспособного спроса населения, а также рост числа спекулятивных сделок.

В результате кредитования жилья значительно возросло число сделок с недвижимостью на ипотечном рынке. Если в 2000 году регистрировалось 22689 сделок купли-продажи недвижимости, то к началу 2007 году их число удвоилось, при чем 65% их опосредствовалось банковским кредитом^[2]. Основными причинами увеличения объемов кредитования послужили: во-первых, доступность банковского кредита при покупке жилья, во-вторых, рост цен на недвижимость. Немалую роль в росте цен на недвижимость сыграли сами коммерческие банки, которым был необходим залог при кредитовании. Поэтому даже недорогие квартиры принимались в залог по ценам, которые еще год назад фирмам-оценщикам казались нереальными.

Немалую роль, на латвийский рынок недвижимости сыграло снижение процентных ставок по долгосрочному кредитованию. В конце 2004 года на рынке наблюдался стремительный рост цен, на отдельных сегментах цены возросли в несколько раз. Наибольший рост наблюдался на сегменте многоквартирных жилых домов в Риге, где они возросли по сравнению с 2000 годом в среднем более чем в 7 раз. Такой рост потребовал от Банка Латвии срочных мер по ограничению объемов кредитования, в том числе и  по увеличению процентных ставок долгосрочного кредитования. В результате, если в 2004 году средневзвешенная процентная ставка в Латвии снизилась по сравнению с 2001 года на 2,5 процентных пункта, то за последующие 4 года она вновь возросла на 6,9 процентных пункта и в 2007 году составила 14,6% годовых.

Следует заметить, что потребительским кредитованием занимались не только банки, но и разного рода компании, не имеющие отношения к банкам, которые по непонятным причинам не контролировались Комиссией рынка финансов и капитала. Согласно исследованию DnB NORD banka, на латвийский рынок недвижимости параллельно с банковскими ипотечными кредитами с начала 2007 года поступило 1,8 млрд. лат свободных денежных средств, т. е. около 150 млн. лат в месяц^[3]. Расчеты производились на основании данных компаний по недвижимости о том, что около половины сделок по приобретению жилья за последний год были опосредствованы такого рода кредитами.

В апреле 2007 года правительство разработало программу борьбы с инфляцией. Из 30 пунктов данной программы наиболее действенными для охлаждения рынка оказались: необходимость внесения в банк застройщиком до начала строительства собственных средств в размере 10% стоимости объекта и представление заемщиком справки о размере получаемых доходов.

В результате еще до наступления мирового финансового кризиса показатели динамики латвийского рынка недвижимости изменились в крайне негативную сторону. Объемы ипотечного кредитования начали быстро падать. Стали снижаться цены на новое жилье и на квартиры, реализуемые на вторичном рынке. Так, по данным риэлтерских компаний, цены на серийное жилье в Риге за год снизились на 8-10%. На три тысячи квартир во вновь построенных домах риэлторы не могли найти покупателей. Заметно сократилось число сделок по продаже недвижимости, соответственно упали доходы риэлторов и девелоперов. Все чаще они, желая привлечь новых покупателей, начали предлагать скидки на  продаваемую недвижимость.

Пошел на спад строительный бум. Начались банкротства строительных кампаний. Девелоперам и другим застройщикам стало трудно получать в банках ипотечные кредиты. Прошли первые аукционы по продаже недвижимости, которая ранее была заложена в банках. Девелоперы и риэлторы не торопились снижать цены в надежде, что ситуация на рынке измениться и спрос на недвижимость снова пойдет вверх. Потенциальные покупатели, в свою очередь, не спешили заключать сделки на приобретение недвижимости, рассчитывая, что цены на нее станут еще ниже.

Такая ситуация совпала с мировым финансовым кризисом, который еще больше обострил ситуацию на латвийском рынке. Надеждам девелоперов, риэлторов и покупателей недвижимости так и не суждено было сбыться, а быстрое развитие кризисной ситуации уровняло всех в части ответственности за сложившуюся на латвийском рынке недвижимости ситуацию.

Между тем, приоритетным направлением Банка Латвии, являлась внешняя стабилизация национальной валюты, укрепление которой должно было способствовать и внутренней стабилизации. На протяжении последних 16 лет латвийская валюта имеет фиксированный валютный курс. С июня 1993 года курс лата был плавающим, а в феврале 1994 года Банк Латвии зафиксировал курс лата к валютной корзине СДР (1 СДР = 0,7997 лата). С 1 января 2005 года лат привязан к евро (1 EUR = 0,702804 лата). Колебания от установленного курса лата допустимы в пределах +/-1%. С 1 мая 2004 года, с вступлением Латвии в ЕС, Банк Латвии стал участником системы Европейских Центральных банков и начал готовиться к внедрению евро, что согласно его планам должно было произойти в начале 2008 года.

После 1 мая 2004 года больших перемен в деятельности Банка Латвии не произошло. Он продолжал выполнять прежние экономические функции, в том числе монетарную политику, обеспечивать деятельность платежной системы, оборот наличных денег, подготовку финансовой статистики и баланса государственных платежей, а также выполнять макроэкономический анализ и исследования, включая определение тенденций экономического развития в масштабах Европейского Союза. Административные функции, т.е. лицензирование и контроль над банками, он еще в 2001 году передал созданной для этого Комиссии рынка финансов и капитала.   

Таблица 3. Структура активов Банка Латвии с 2007 по 2009 гг[4].

                                                                                                         (на конец года, в тыс.латов)

Как видим, общая сумма активов Банка Латвии на конец 2009 года составила 3560,3 млн.лат и увеличилась по сравнению с 2007 годом на 616,3 млн.лат или на 20,9%. Рост произошел за счет остатков зарубежной котируемой валюты, удельный вес которых в общей сумме активов Банка Латвии достиг 88,5%.

С 1 мая 2004 года Банк Латвии стал держателем частей капитала Европейского центрального банка (ЕЦБ). Общая его доля в регистрированном капитале Европейского центрального банка была установлена 0,2978% или 16571,6 тыс. евро. Удельный вес Банка Латвии в капитале ЕЦБ рассчитан относительно объема экономики государства и численности населения страны. Банк Латвии внес в основные капиталы Европейского центрального банка и Банка международных расчетов соответственно 750 тыс. лат и 1763 тыс.латов. Для соответствующих взносов Банк Латвии использует, имеющуюся в его распоряжении иностранную валюту.

Банк Латвии стремился направить политику валютного курса на достижение низкой инфляции, сближения цен на товары и услуги и к уровню инфляции в тех странах, чьи национальные валюты включены в корзину СДР. В то время, как и сегодня, в Латвии был один из наиболее либеральных валютных режимов в мире. Как гражданам, так и иностранцам можно без ограничений открывать счета в латах и в других валютах, свободно продавать и покупать латы за другие валюты.

Коммерческие банки кредитовали в иностранной валюте не только предприятия, но и физических лиц. В результате на рынке недвижимости сделки проводились не в национальной, а в иностранной валюте. Такую же картину можно было наблюдать и на автомобильном рынке. Банк Латвии в неограниченном количестве покупал и продавал валюты корзины СДР по запросам коммерческих банков.

Основная долгосрочная цель примерно 65% центральных банков мира — стабилизация цен, вторая по распространенности цель — стабилизации курса национальной валюты. Небольшие страны с открытой экономикой (как Латвия) обычно выдвигают в качестве долгосрочной цели вторую. Достижение обеих целей одновременно невозможно, т.к. центральный банк может контролировать только одно — либо инфляцию, либо валютный курс.

Первоначально, в условиях высокой инфляции, деятельность Банка Латвии была направлена на борьбу с инфляцией за счет строгой монетарной политики. В 1992-1994 гг. главным индикатором Банка Латвии была денежная база М0, т.к. в условиях высокой инфляции (в 1992 году — 958,7%, в 1993 году — 34,9%). денежную базу контролировать было легче, чем другие денежные агрегаты.

Анализ ситуации после снижения инфляции показал, что определяющими факторами стали налоговая политика и регулирование цен монополистов (в электроэнергетике, на транспорте и т.д.). Индикатором цели стали внутренние активы Банка Латвии, а для поддержания стабильности лата задан минимальный лимит чистых внешних активов Банка Латвии, что было связано с неофициальной привязкой лата к СДР.

Программы стабилизации национальных валют в странах Балтии

Балтийские страны приступили к своим программам стабилизации национальной денежной единицы в середине 1992 года. При выборе режима валютного курса экономисты сталкиваются с проблемой: принять плавающий валютный курс или работать с фиксированным  курсом. Несмотря на то, что программы стабилизации стран Балтии отличались друг от друга, однако все они пришли приблизительно к одному и тому же результату: фиксированному курсу национальной денежной единицы, привязанной в Эстонии — к немецкой марке, в Литве к доллару США и в Латвии к СДР. Основными критериями являлись: обеспечение наибольшей возможной изоляции национальной экономики от различных внешних потрясений и обеспечение финансовой экономической стабилизации структурной перестройки экономики.

Эстония в 1992 году обменяла советские рубли по рыночному курсу 10:1 и приравняла крону по курсу ДМ/EEK 8. В Литве промежуточная валюта в виде купона была заменена литом в июне 1993 года, а с апреля 1994 года была привязана к доллару США по курсу USD/LTL 4. Интересно, что в 1936 году курс эстонской кроны, лита и лата к доллару США был следующий: USD 1/ ЕЕK 6,95 / LТL 4,38 /LVL 5,04.  В 1999 году курсы трех прибалтийских валют  к доллару США составляли соответственно: USD 1/ ЕЕК 11,2 / LТL 4 /LVL 0,59.

Возникает вопрос, каким образом курс лата к доллару США смог возрасти почти в десять раз: с USD/LVL 5,04, в 1936 году, до USD/LVL 0,5170 на 1 марта 2010 года. 28 сентября 1936 года за один британский фунт стерлингов давали 25,11 лат^[1]. А сегодня латвийский лат является главным конкурентом фунту стерлингов. Латвийский лат тяжелее фунта,  на 1 марта 2010 года его курс составил GBP/LVL 0,7910[2]. Современные условные потреби­тельские корзины доллара США и лата мало чем отличаются по сравнению  с 1936 годом. Значит, покупатель­ная способность ла­та примерно такая же, как в 1936 году.

Рассмотрим, как такое могло произойти. Как известно, 17 июля 1940 года Латвия потеряла независимость. Латвийский лат находился в обращении в качестве законного платежного средства до 25 ноября 1940 года, когда в обращение был параллельно введен советский рубль по курсу: 1 лат = 1 рубль. С 25 марта 1941 года вся латовая наличность и депозиты свыше 1000 лат (рублей) без предупреждения были аннулированы. Такая денежная конфискация была проведена в трех прибалтийских республиках.

С 1941 по 1945 годы на территории Латвии функционировали две валюты. Немецкие оккупационные деньги — рейхсмарки (RM), а также советские рубли, курс между которыми был:  10 рублей = 1 рейхсмарка. После Второй мировой войны до 1992 года в обращение находились только советские рубли.

После восстановления независимости Латвии и принятия 12 мая 1992 года закона "О Банке Латвии" появилась возможность проведения денежных реформ, направленных на введение национальной валюты в обращение. Для этого Банком Латвии был специально сформирован комитет по реформе денег (Latvijas Republikas Augstākās padomes Naudas reformas komiteja), который 2 мая 1992 года принял решение ввести временную денежную единицу — латвийский рубль.

Первый этап реформы начался 7 мая 1992 года., когда Банк Латвии выпустил в обращение временные деньги — латвийские рубли, которые находились в обращении параллельно с советскими рублями по курсу: 1 латвийский рубль = 1 рубль. С 20 июля 1992 года параллельное обращение было прервано, латвийский рубль стал единственным законным платежным средством. Наконец, 5 марта 1993 года в обращение поступили первые пятилатовые купюры, которые начали использоваться параллельно с латвийскими рублями по курсу: 1 лат = 200 латвийских рублей. Латвийский рубль имел параллельное хождение с латом до 18 октября 1993 года.

В течение 1992 года в стране ощущалась острая нехватка наличности в обращении, грозившая вылиться в серьёзный социальный кризис. Так, если в феврале 1992 года количество вывезенных из Латвии денежных средств превышало количество ввезённых на 122 млн. советских рублей (5,9%), то уже в апреле того же года это значение равнялось 686 млн. (29,2%).[3] Кроме того, в начале 1993 года в латвийском парламенте обсуждалось дело, связанное с несанкционированным вывозом в Россию в вагоне денег на сумму 665 млн. советских рублей.

Тем не менее, в январе 1993 года Банк Латвии прекратил покупку и конвертацию российского рубля. Это решение стало поистине гибельным для латвийской промышленности и сельского хозяйства. Промышленники пытались как-то выйти из положения, используя бартерные сделки. В Латвии было расформировано 629 колхозов и совхозов, а всего приватизировано 15 тыс. различных сельскохозяйственных объектов: ферм, механических мастерских, котельных и т.д.[4]

В здании Министерства земледелия работала товарно-сырьевая биржа. Товарные брокеры  меняли мясо на бумагу, обувь на крупу и т.п. На предприятиях заработную плату чаще всего выдавали продукцией. В ноябре 1993 года в стране было зарегистрировано 66 банков. Годовые проценты по латовым депозитам были следующими: Banka Baltija — 90%, Latvijas Depozitu banka — 45%, Latvijas Industriala banka — 60%. Сейчас трудно представить, но в конце 1992 года литр молока стоил 14 сантимов, а курс покупки доллара США Банк Латвии устанавливал — 0,8350 лата, а в конце 1993 года уже 0,5919 лата[5]. На 1 января 1995 года официальный курс доллара США был установлен Банком Латвии 0,5480 лата[6].

Когда выпускали в обращение латы, его курс изначально был искусственно завышенным. Высокий курс лата позволял поддерживать в Латвии одни из самых высоких темпов экономического роста среди стран Восточной и Центральной Европы. Номинальный валовой внутренний продукт в предкризисные годы нарастал с каждым годом. Например, в 2005 году его рост составил — 21,0%, а в 2006 в 2007 годах уже соответственно 23,3% и 32,3%.

Это было выгодно западным импортёрам и иностранным банкам. Они получили доступ к свободному перспективному рынку. Высокий курс лата позволял продавать в Латвии товары и реализовать услуги с высокой прибылью. Поэтому любые возражения шведских банков против девальвации лата представляются необоснованными, т.к. возможные убытки несопоставимы с прибылью, полученной ими за предыдущие годы.

Высокий курс лата стимулирует широкий импорт потребительских товаров, вытесняя латвийских производителей с внутреннего рынка, а это ведет к сокращению внутреннего накопления. В 1936 году золотое содержание лата составляло 0,29032254 грамма золота, а его паритет к доллару равнялся USD/LVL 3,03. В таких же пределах колебался курс лата на Рижской бирже. Однако после принятия закона "О денежной реформе" от 28 сентября 1936 года, в котором предусматривалась девальвация лата на 40 %, его курс на Рижской бирже снизился до USD/LVL 5,04.

За счет снижения курса лата латвийские экспортеры вернули себе то, что они потеряли за счет роста его курса до денежной реформы, т.е. те же 40%. Рассматривая показатели на­родного хозяйства Латвии после девальвации лата в 1936 году, видим, что она способ­ствовала улуч­шению экономической ситуации. В 1937 году, по сравнению с 1935 годом, сум­ма банковских вкладов возросла на 67%, на 18% вырос­ла численность занятых, более чем на 50% сократилась численность безработных.

Риски девальвации лата

Американские ученые провели исследование, результаты которого показывают, что фиксированный курс лата приведет латвийскую экономику к такому спаду, который несравним со спадом в США времен Великой Депрессии 1929-33 годов.^[1] Поэтому неслучайно на риск девальвации лата указывает рейтинговое агентство Moo­dy´s и британский аналитический центр Capital Economics. Информационное агентство Bloomberg со ссылкой на экспертов американского банка Brown Brothers Harriman & Co. сообщало, что латвийская валюта может быть девальвирована по отношению к евро на 50%.[2]

О необходимости девальвации национальной латвийской валюты говорят многие западные экономисты. Латвия должна девальвировать лат, чтобы избежать ужесточения экономического кризиса, считает Кеннет Рогофф (Kenneth Rogoff), профессор Гарвардского университета и бывший главный экономист Международного валютного фонда.[3] Следует отметить, что МВФ не имеет однозначной позиции относительно необходимости девальвации лата. Не настаивая на ней, при обсуждении предоставления Латвии кредитов, по словам премьер-министра Валдиса Домбровскиса, МВФ не возражал бы против девальвации национальной валюты страны^[4].

Президент Банка Латвии Илмарс Римшевич высказывал мнение, что девальвация лата обвалит экономику Латвии за одну ночь.[5] Следует с ним согласиться, так как к девальвации лата следует относиться предельно осторожно. Ситуация подобна натянутой пружине. Девальвация дол­жна основываться на точных расчетах и не должна быть проведена в ущерб населению. Нужны тщательные экономичес­кие расчеты для поиска оптималь­ного курса, который соответствовал бы точнее, чем сегодня, пари­тету покупательной способности лата к иностранной валюте.

Немало усилий потребует и ценовая реформа, так как изме­нится масштаб цен, выраженный в новом курсе лата, что дол­жно повлиять на размер заработ­ной платы, пенсий и других со­циальных выплат, на бюджет стра­ны и ее платежный ба­ланс. Возрастет объ­ем экспорта латвийской промышленной и сельскохозяйственной продукции. Соответственно возрастут налоги, а также суммы, необходимые для погашения полученных ранее ино­странных кредитов. Все это необ­ходимо учитывать, приступая к столь болезненной операции, как девальвация национальной валю­ты.

Думается, что в экономике Латвии удастся позитивно реализовать накопленный в мировой практике опыт денежно-кредитного регулирования. В качестве решения этих проблем необходимо форсировать вступление Латвии в Еврозону, т.к. введение евро позволит Банку Латвии не проводить ряд вышеупомянутых мероприятий. Несмотря на то, что девальвация лата назрела, сегодня важна не она, а переход на евро. Поэтому, возвращаясь к мировому опыту, не следует отказываться от возможности вступления в Еврозону де-факто, хотя процесс согласования с Европейским центральным банком может оказаться не менее сложным, чем вступление в Еврозону.

В Латвии долгое время идет евроизация рынка[6]. Евро в Латвии давно потеснила лат при заключении кредитных и торговых соглашений. С целью поиска вариантов можно использовать опыт европейских и других стран, которые используют евро в качестве национальной валюты, но не входят в Еврозону: Черногории, Косово, Андорры, Монако, Сан Марино, Майотты и др. 

Особенности латвийской банковской системы

Эффективная банковская система — одно из важнейших условий экономического развития  Латвии. За минувшие годы в стране сформировалась и развивалась современная двухуровневая банковская система. Постепенно складывается конкурентная кредитно-финансовая инфраструктура, основным элементом которой являются коммерческие банки. Некоторые из них уже получили высокий международный рейтинг. Ассоциация латвийских банков превратилась в национальное банковское объединение.

Вместе с тем особенность латвийской банковской системы в том, что все её активы могут быть сравнимы с активами относительно небольшого североамериканского банка, что означает недостаточную конкурентоспособность банковской отрасли. Так, общая сумма активов латвийских коммерческих банков вместе с активами Банка Латвии на конец 2009 года не превысила 30 млрд. лат. Например, в США действует 6,9 тыс. коммерческих банков (в Германии — 2,4 тыс.)[1]. При этом четыре из них — JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo — владеют 64% всего объема банковских активов страны. Активы только одного из них — Bank of America Corp.,  превышают 2,2 трлн. долларов[2].

В таком сравнении имеются как положительные, так и негативные моменты. К положительным следует отнести то, что Латвия небольшая страна и по масштабам несопоставима, например, с Германией, а сравнима скорее с Черногорией. У нас другие масштабы. Другое дело в США, где суммарные активы 416 проблемных банков на конец июня 2009 года составили 299,8 млрд. долл.[3] Поэтому не стоит усложнять сложившуюся в Латвии ситуацию, чтобы "не заблудиться в трех соснах".

Отрицательным моментом является то, что нынешний уровень совокупного капитала латвийских банков не отвечает требованиям экономического роста и не позволяет банковской системе развернуть операции по кредитованию реального сектора. Проблему капитализации латвийских банков и увеличение ими объемов кредитования обостряет рост проблемных кредитов.

Следует заметить, что до сих пор не организовано эффективного контроля над кредитными операциями на латвийском рынке финансов и капитала. Во 2 и 4 статьях закона "О комиссии рынка финансов и капитала" указано, что кредитные учреждения являются участниками рынка финансов и капитала и должны ею контролироваться[4]. Но с конца ноября 2004 года эти пункты не действуют на ряд предприятий, которые занимаются кредитованием. Первоначально, 1 статья закона "О кредитных учреждениях" относила к кредитным учреждениям — предпринима­тельские общества, которые учреждены с целью принятия вкладов и других возвратных средств, а также предоставления кредитов и других финансовых услуг от своего имени[5]. С 26 ноября 2004 года вступила в силу поправка №180 (3128) закона "О кредитных учреждениях", которая сыграла негативную роль, так как ограничила понятие кредитного учреждения до банка и электронно-денежной институции[6].

Главная стратегическая цель Комиссии рынка финансов и капитала  — обеспечение общей стабильности на рынке финансов и капитала. Таким образом, используя все права, определённые законом, Комиссия рынка финансов и капитала должна обращаться к каждому, кто своей деятельностью или бездеятельностью создаёт нестабильность на рынке финансов и капитала в целом или в его отдельных секторах.

Между тем, в сентябре 2009 года на рынке работало 216 "некредитных учреждений" и около 140 ломбардов[7], которые активно занимаются кредитованием.

Латвийским банкам следует готовиться ко второй волне кризиса, которая придет в виде лавинообразного роста плохих кредитов. Поэтому чрезвычайно важно организовать эффективный контроль над всеми участниками рынка финансов и капитала и привлекать на латвийский банковский рынок свежие силы, крупные банки соседних стран. Необходимо для иностранных банков, которые желают открыть филиал в Латвии, предусмотреть в налоговом законодательстве льготы, аналогичные тем, которые существовали в начале 1990 годов.

Список  использованной литературы:

1.      Finanšu un kapitāla tirgus komisijas likums: LR likums // Latvijas Vēstnesis. — 2000. — Nr.230/232

2.      Kredītiestāžu likums — Latvijas Vēstnesis 24.10.1995., Nr.163, ar grozījumiem.

3.      Latvijas Banka gada pārskati. — R.: Latvijas Banka. 1999-2008.

4.      Apinis M. Izskatās, ka inflācija tuvojas savam apogejam. Kapitāls. Biznesa ideju žurnāls. Nr.02/2008 (122), 90.lpp.

5.      Batraks N. Iekšējās kontroles sistēma — modernas bankas ierocis cīņā par peļņu // Biznesa Partneri. — 1998. — decembris. — 20. — 21.lpp.

6.      Lībermanis G. Kā uzveikt inflācijas pūķi? — Rīga: Multineo, 2007. — 108.lpp.

7.      Karnīte R., Kastro Gonsalvess-Bērziņš I., Popoviča S.  Ārvalstu kapitāls Latvijas banku pamatkapitālā. — Rīga: LZA EI, 2007. — 128.lpp.

8.      Kudinska M. Uzticība bankām // Kapitāls. — 1998. — Nr.5. — 50. — 51.lpp.

9.      Ķirsons M. Inflācija valstī turpina trakot. Dienas Bizness, Nr. 3018, 2007.gada 10.janvāris

10.  Naudas — kredītu politika Latvijā // Latvijas Ekonomists. 1998. Nr.8. — 81. lpp

11.  Rudzītis E. Kreditēšanai bremzes nedaudz jāatlaiž. Kapitāls. Biznesa ideju žurnāls. Nr. 03/2008 (123), 90.lpp.

12.  Rūse L. Latvijas Bankas monetārās politikas instrumenti darbībā un attīstībā //Averss un Reverss. — 1998. — Nr.3.

13.  Vaidere I. Banku sistēmas attīstība Latvijā 1987-1997. — Rīga: LU Akadēmiskais apgāds, 2006.

14.  Kredītiestādes rezervju prasību aprēķināšanas noteikumi.

15.  Банки в Латвии. Издание Ассоциации Латвийских коммерческих банков. Рига, 2002.

16.  Бардовская Н. "Политика Банка Латвии перестает быть понятной". Бизнес и Балтия. №80, 1998.

17.  Возможна евроизация латвийского рынка. Латвияс экономистс, 2002, № 4.

18.  Кто владеет Латвийскими банками. Бизнес и Балтия, № 79, 1999.

19.  МВФ не требует от Латвии девальвации национальной валюты — СМИ. http://www.afn.by/

20.  Павук О. Время дешевых денег прошло. Балтийский курс № 42, 30.10.2007

21.  Рылеева Е., Юхневич А. Банки уже начали требовать справки//  — Бизнес&Балтия  от 19.03.2007.

22.  Главный эксперт МВФ: Латвия должна девальвировать лат, чтобы избежать ужесточения экономического кризиса. http://rus.db.lv/

23.  Информация о латвийском рынке недвижимости. http://www.realty.lv

24.  Количество проблемных банков в США достигло 15-летнего максимума. http://www.rian.ru/

25.  По количеству банков мы уступаем только США и Германии. http://news.mail.ru/

26.  Bank of America Corporation. ttp://finapps.forbes.com

27.  Латвия — 1993 год. http://pribalt.info/

28.  ASV pētnieki: lata fiksētās piesaistes dēļ Latvija nonāks dziļas recesijas slazdā. Pieejams: http://www.diena.lv/

29.  Analītiskie materiāli DnbNord banka —  2006.g., 2007.g.

30.  Кая Коовит. Кредиторы Латвии теряют терпение. http://rus.postimees.ee

31.  Ārzemju valūtu tirgus Latvijas Republikā. Pieejams: http://www.bank.lv/

32.  Centrālā Statistikas pārvalde. Pieejams: http://www.csb.lv

33.  Ducmane K. Latvijas nacionālā valūta — vēsture un šodiena. Pieejams: http://www.bank.lv/

34.  Grozījumi Kredītiestāžu likumā. Pieejams: http://www.likumi.lv/

35.  Hansabanka. Analītiskie materiāli. Baltijas makroekonomikas apskati. Pieejams: http: // www.hansabanka.lv

36.  Finanšu un kapitāla tirgus komisijas likums. Pieejams: http://www.fktk.lv/lv/

37.  The Latvian Ruble versus the Russian Ruble. http://www.bank.lv/

38.  Latvijas Bankas bilance. Pieejams: http://www.bank.lv/

39.  Latvijas Bankas monetārā politika. Pieejams: http://www.bank.lv/

40.  Latvijas Bankas noteiktie valūtu kursi. http://www.bank.lv/lat/main/all/finfo/notvalkur/

41.  Latvijas komercbanku asociācija: Statistika. Pieejams: http://www.bankasoc.lv

42.  Latvijas valsts iekšēja aizņēmuma vērtspapīri. Pieejams: http://www.bank.lv/

43.  Nekustamā īpašuma tirgus pārskati // LATIO. Pieejams: http://www.latio.lv.

44.  Olga Krjaževa. Sakartos nebanku kreditēšanu. Pieejams: http://nozare.lv