Аналитика, Банки, ЕС – Балтия, Латвия, Финансы
Балтийский курс. Новости и аналитика
Суббота, 20.04.2024, 07:12
Nordic Outlook: в эйфории экономического подъема пора начать готовиться к фазе спада
«В прошлом году
страны Балтии продемонстрировали стабильный экономический рост, чему способствовали хорошие результаты в
экспорте. ВВП в этом году
продолжит расти в здоровом темпе, и способствовать этому будет как более активное потребление, так и более
благоприятная ситуация на экспортных рынках. Самая большая проблема связана с напряженной
ситуацией на рынке труда, что
может ограничить потенциальный рост. Прогноз ВВП для Латвии на этот год составляет 4,1%, для Литвы — 3,2%, Эстонии — 3,5%», — указывает эксперт банка SEB по макроэкономике
Дайнис Гашпуйтис.
«Но хотя перспективы на ближайшие два года позитивные, нужно задуматься о подготовке к фазе спада, когда вырастет необходимость в дополнительных стимулах», — добавляет экономист.
Мировая экономика набирает обороты
Глобальный подъем
улучшает показатели предприятий и создает благоприятные условия для инвестиций.
Это обеспечит позитивное влияние на рынки акций. Сильные рынки труда и растущее благополучие способствует частному потреблению, в
свою очередь использование
мощностей достигает уровня, который создает новые расходы капитала. Китай продолжит проводить контролируемое замедление. Несмотря на это, стремительно растущие экономики увеличатся более чем на 5%.
В целом глобальный рост сейчас демонстрирует динамику,
которая характерна для заключительного этапа цикла.
США: в краткосрочной перспективе радость, в будущем — беспокойство
Продвигаемые
Трампом изменения в налоговой системе США увеличили оптимизм, и это одна из
причин, по которым Федеральная резервная система ускорит темп роста основных
процентных ставок. В этом году ожидаются уже четыре повышения
главных процентных ставок. «Влияние установленного администрацией Трампа
снижения налогов на рост ожидается несколько больше, чем
прогнозировалось ранее, особенно в 2019 году. В 2018 году мы
прогнозируем рост ВВП США в размере 2,8%», — подчеркивает Д. Гашпуйтис.
Несмотря на
оптимистичные прогнозы на следующие пару лет, есть также причины, которые вызывают
беспокойство. Снижение налогов в США в нынешнем
экономическом цикле запоздало. Это уменьшит место для фискальных
стимулов в течение следующего спада, когда они будут нужны больше всего. Существует большой риск, что к тому времени
влияние инструментов монетарной политики полностью себя исчерпает. Длительные и побочные эффекты чрезвычайно
стимулирующей монетарной политики, реализуемой в течение последних лет — это слабое
движение в направлении реформ и благоприятная среда
для новых финансовых пузырей.
Ястребы ЕЦБ возьмут вверх над голубями
В еврозоне
уменьшилась политическая нестабильность и экономическое настроение создает стабильную почву для роста. Это позволяет
Европейскому центробанку (ЕЦБ) стремительнее двигаться в направлении нормализации монетарной политики. В сентябре ЕЦБ заключит программы по
скупке облигаций и в 2019 году продолжит увеличение процентных ставок. Стойкость экономики еврозоны и более стабильная
политическая ситуация увеличили доверие к евро как к
резервной валюте. Попытки центробанков и других организаций увеличить долю евро
в валютных резервах поможет евро продолжить постепенно укрепиться. Рост в еврозоне, который в прошлом году был на самом высоком уровне за последнее десятилетие, в этом году
достигнет 2,5%.
Между тем,
экономику Великобритании тормозит
процесс Brexit. Если
договоренность о новых взаимоотношениях между Соединенным Королевством и ЕС будет достигнута своевременно, то Великобритания сможет
избежать спада и пережить мягкое приземление. ВВП Великобритании в этом году вырастет
на 1,4%.
Рост в Северных странах тоже достигнет новых высот
Сильная Европа
способствует развитию экономик Северных стран. Растущий
экспорт и инвестиции во всех странах этого региона подстегивают к росту выше потенциального. В Норвегии промышленный рост, который
вызвал рост инвестиций в добычу нефти, компенсирует спад в строительстве жилья. В Финляндии в прошлом году началось
восстановление, и хорошие перспективы в конце концов помогут ВВП в этом году
вернуться на уровень 2008 года.
Экономика Швеции устойчива к растущей неопределенности на рынке жилья. ВВП в этом году вырастет на 2,6%. Хотя
падение цен на жилье будет тормозить экономику, сильные глобальные условия и слабая
крона помогут увеличить
экспорт и инвестиции в промышленность. К тому же нет признаков, что падение цен на жилье могло бы негативно
отразиться на домашних хозяйствах.