Аналитика, Латвия, Рынки и компании, Финансы

Угроза ядерной войны на Корейском полуострове заставила финансовые рынки скорректироваться лишь на несколько процентов, – отмечается в обзоре RAM. Как считают эксперты, такая реакция на эскалацию конфликта между Северной Кореей и США наглядно продемонстрировала, что восприятие рисков инвесторами за последние годы значительно исказилось. А в Старом Свете осознание того, что может исполниться «плохой сценарий», вовсе кануло в лету.

Специалисты RAM также указывают на то, что поднятие ключевой ставки ФРС в декабре оказалось под вопросом из-за низкой инфляции. Замедление роста цен и провал обещанной Трампом реформы здравоохранения способствовали также снижению стоимости доллара.

«Стоит также отметить почти единогласное введение новых санкций против Ирана, Северной Кореи и России, которое можно рассматривать как выражение недоверия действующему президенту Америки. Для их отмены нужно получить большинство голосов парламента. Как показывает история, такие санкции могут действовать десятилетия», – говорится в обзоре.

Что касается Европы, то здесь экономический рост во втором квартале превзошел как ожидания экономистов, так и результаты в США. Бурный экономический подъем в Европе и Китае способствовал отличным квартальным результатам и для американских компаний. Выручка компаний S&P 500 выросла на 5%, а прибыль – на 10% по сравнению со вторым кварталом прошлого года.

«Отдельно хочется отметить неуемный аппетит инвесторов к рискованным активам. Доходность спекулятивных бумаг в еврозоне превосходит доходность казначейских облигаций США лишь на десятые доли процента. А ведь речь идет о долге компаний, чье существование через пять лет может оказаться под вопросом, и о долге сверхдержавы», – говорится в обзоре.

В качестве примера приводится Тесла. Недавно компания, известная революцией в производстве электрокаров и харизматичным лидером, выпустила облигации на 1.8 млрд. долларов. Стоит, отметить, что Тесла за всю свою историю лишь дважды показала квартальную прибыль. Кредитные агентства также невысоко оценили кредитное качество компании, к примеру, Moody’s присвоил рейтинг на целых пять ступеней ниже инвестиционного (В-). Можно дискутировать по поводу потенциала роста акций Теслы, но нужно согласиться с фактом, что облигации дают фиксированную доходность. Поэтому очень странно видеть, что выпуск долговых бумаг пользовался большим ажиотажем среди инвесторов и доходность облигаций составила всего лишь 5.25%. В то же время держатели облигаций не получат не единого дополнительно цента, если развитие Тесла сделает ее вторым Apple.

«Поэтому инвесторам нужно уделять особое внимание фундаментальным основам любого эмитента, и тому, сколько они за это платят», – подчеркивают эксперты RAM.

С обзором RAM и актуальными комментариями экспертов можно ознакомиться здесь.

Rietumu Asset Management (RAM) входит в группу банка Латвии Rietumu. Компания предоставляет услуги профессионального управления капиталами. Продукты и услуги RAM предназначены для широкого круга инвесторов и разработаны таким образом, чтобы соответствовать специфическим запросам и потребностям каждого клиента. В условиях текущей рыночной конъюнктуры специалисты RAM предлагают своим клиентам возможности достичь эффективного соотношения доходности и рисков.