Аналитика, ЕС – Балтия, Рынки и компании, Финансы

Томс Дитрихсонс, Интс Крастс и Лайма Липаце. Рига. 08.11.2017.

В презентации обзора принимали участие член правления банка SEB Интс Крастс, председатель правления Orkla Confectionery & Snacks Latvija Томс Дитрихсонс и финансовый директор Lode Лайма Липаце.

Было опрошено 190 клиентов банка, представляющих предприятия с годовым оборотом превышающим 20 млн. евро, которые в банке называют крупными. В том числе в Латвии опрошено 65 таких компаний. Всего же в Латвии действует около 400, в Эстонии 380, а в Литве около 500 таких предприятий. 

Заметим, что в Латвии, согласно классификации ЕС, к крупным относятся предприятия с оборотом 250 млн. евро и выше, активами свыше 43 млн. евро или численностью персонала более 250 человек, таковых насчитывается около 200. Доля оборота этих предприятий в общем обороте всех латвийских компаний составляет около 23%.

Прежде всего, отметим, что в 2017 году на место литовских оптимистов (в соответствии с данными опроса годом ранее) пришли латвийцы, 61% финансовых директоров из Латвии уверены, что 2018 год станет благоприятным для бизнеса, в то время как в Литве таковых 54%, а в Эстонии 43% опрошенных. 

График 1. Оценка предпринимательской среды в странах Балтии на 2018 год.

Более двух третей или 67% крупных компаний в Латвии прогнозируют, что в следующем году их оборот вырастет. К тому же в каждом десятом предприятии считают, что темп роста оборота превысит 10%. Эти прогнозы лишь немного отстают от эстонских: в Эстонии роста ожидает вплоть до 70% крупных компаний, в Литве 64%.

Финансового состояние своих предприятий положительно оценили 64% латвийских компаний, 56% литовских и 38% эстонских. Более осторожные оценки эстонцев связаны с тем, что многие годы их предприятия опережали соседей, и в перспективе есть большая вероятность более быстрого роста затрат на рабочую силу или потенциальных угроз от перегрева экономики в Скандинавских странах.

График 2. Оценка финансового состояния предприятий с оборотом свыше 20 млн. евро в странах Балтии.

И. Крастс подчеркнул, что три четверти или 75% крупных предприятий Латвии чувствуют себя сильными с финансовой точки зрения: «В повседневной работе с крупными предприятиями Латвии мы чувствуем, что в течение последних лет они накопили определенные финансовые средства и это позволяет им чувствовать себя стабильно и уверенно. Основания для оптимизма дает также темп роста ВВП — он сейчас самый высокий за последние шесть лет».

Что касается возможностей кредитования, то опрошенные директора оценивают готовность банков выдать кредиты благоприятно и очень благоприятно в Латвии для 81%, в Литве для 77% и в Эстонии для 66% предприятий. Примерно десятая часть предприятий может не выполнить свои обязательства: в Латвии 10%, в Эстонии 9%, в Литве 8%.

Более половины компаний в трех странах считают, что количество персонала останется стабильным. Рост предрекает 35% литовских директоров, 30% эстонских и 24% латвийских руководителей. О сокращении работников говорят 13% опрошенных во всех странах Балтии.

График 3. Прогнозы изменений числа работников на крупных предприятиях в странах Балтии в 2018 году.

Во всех трех странах опрошенные директора были озабочены расходами на рабочую силу. В Латвии число таких предприятий за год удвоилось, 50% участников опроса признали этот фактор поводом для беспокойства. В Литве такое мнение высказали 56%, а в Эстонии 51% опрошенных.

Финансовый директор Lode Л. Липаце добавила, что на их предприятии работает 150 человек, но имеются проблемы как с квалифицированной, так и с неквалифицированной рабочей силой. При этом растет спрос на продукцию предприятия в соседней Литве, где наблюдается бум в строительной отрасли.

В опросе отмечено, что 45% финансовых директоров крупных компаний в Латвии, 41% их коллег в Литве и 38% в Эстонии волнует доступность квалифицированных работников.

Интересно, как справляются с вопросом нехватки работников в Балтийских странах. Больше всего иностранных работников привлекают в Эстонии – 16%, в Литве – 10%, а в Латвии только 6%. При этом в Латвии на протяжении последних четырех лет стабильность численности персонала отмечают около 63% опрошенных, а рост занятых в текущем году отмечен на 24% предприятий.

«К стремительному развитию экономики прилагается рост расходов на рабочую силу. Интересно, что с ростом экономики не выросли амбиции компаний по наращиванию числа сотрудников. Вместо этого крупные предприятия ищут возможности повысить продуктивность — как улучшить эффективность нынешних работников, так и автоматизировать производственные процессы. Это правильное направление, поскольку в плане продуктивности предприятия Балтии по-прежнему существенно отстают от конкурентов в Западной Европе», — говорит И. Крастс.

Еще один вызов, которые назвали крупные предприятия Балтии — это уровень спроса и цены на сырье. В свою очередь такие факторы как доступность финансирования, процентные ставки и колебания валютного курса крупные компании сейчас фактически не беспокоят.

Привлечение инвестиций не являются проблемой для финансирования крупных предприятий во всех трех странах Балтии, говорят опрошенные клиенты банка SEB. В качестве основного выбора для решения свободных финансовых ресурсов балтийские компании продолжают рассматривать стратегические инвестиции на внутренних рынках, а эстонские компании являются лидерами в этой области. С другой стороны, возможность стратегических инвестиций за рубежом потеряла свою популярность в глазах латвийских и эстонских компаний, и только в Литве доля таких компаний остается неизменной.

Распределение дивидендов акционерам по-прежнему остается популярной альтернативой использованию внебюджетных фондов, что в принципе не удивительно, поскольку выплаты дивидендов в странах Балтии до нескольких предыдущих выросла с годами. В свою очередь, Латвия оказала влияние на ожидаемые налоговые изменения, что приведет к увеличению распределенной прибыли компании. В целом, такие тенденции указывают на то, что многие компании все еще не видят достаточных инвестиционных возможностей на внутреннем рынке и, следовательно, платят прибыль акционерам. Тем не менее, 20% компаний в Литве и Латвии чаще используют свободные средства для погашения своих обязательств, в то время как в Эстонии число таких компаний резко сокращается.

Однако в Эстонии и Литве привлечение средств для развития идет гораздо активнее, чем в Латвии. 63% литовских компаний, 59% эстонских и 46% латвийских планируют привлечь собственные свободные средства в ближайшие 12 месяцев.  В качестве положительного примера использования свободных средств Т. Дитрихсонс привел перенос нового шоколадного производства в Адажи, куда в течение трех лет будет инвестировано 20 млн. евро.

Приоритетами в грядущем году сокращение расходов назвали 30% эстонских, 22% латвийских и 20% литовских предприятий. Рост вложений в новые производства планируют 29% литовских, 25% латвийских и 20% эстонских компаний. Новые продукты и услуги готовы создать 18-19% всех предприятий в Балтии.

График 4. Приоритеты крупных предприятий в странах Балтии в 2018 году.